万家自主创新混合财报解读：份额缩水15617万份，净资产减少3.04亿，净利润亏损2.17亿，管理费降48.58%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布了万家自主创新混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，管理费也有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考价值。

主要财务指标：净利润亏损2.17亿，资产净值下降

本期利润亏损，资产净值减少

万家自主创新混合2024年年度报告显示，该基金在2024年度的财务状况面临挑战。从主要会计数据和财务指标来看，本期利润出现亏损，万家自主创新混合A亏损199,907,076.62元，万家自主创新混合C亏损17,306,569.62元。这一亏损状况与上一年度相比，虽亏损幅度有所收窄，但仍显示出基金在该年度的投资收益不佳。

从资产净值来看，期末基金资产净值也出现了明显的下降。万家自主创新混合A的期末基金资产净值为1,863,971,467.60元，较上一年度末的2,261,084,920.20元减少了397,113,452.60元；万家自主创新混合C的期末基金资产净值为287,867,024.62元，较上一年度末的195,217,305.24元有所增加，但整体基金资产净值仍呈下降趋势。这表明基金在2024年度的资产规模有所缩水，可能受到市场行情、投资策略等多种因素的影响。

份额净值增长率低于业绩比较基准

在基金净值表现方面，万家自主创新混合A和C在过去一年的份额净值增长率均为负，且大幅低于同期业绩比较基准收益率。万家自主创新混合A的份额净值增长率为 -6.77%，同期业绩比较基准收益率为13.18%；万家自主创新混合C的份额净值增长率为 -7.23%，同期业绩比较基准收益率同样为13.18%。这一差距反映出基金在2024年的投资运作未能跑赢业绩比较基准，投资策略的有效性和市场适应性有待进一步评估。

从过去三年的数据来看，万家自主创新混合A的份额净值增长率为 -43.87%，万家自主创新混合C为 -44.39%，而同期业绩比较基准收益率为 -9.83%，基金的长期表现同样落后于业绩比较基准。这可能与基金的投资标的、市场环境的长期变化以及投资管理能力等因素有关，投资者在评估该基金的长期投资价值时需谨慎考虑。

投资策略与业绩表现：市场变化中调整持仓，业绩仍待提升

投资策略紧跟市场热点，适时调整持仓

2024年市场在三季度末出现较大变化，美联储降息后，国内一系列政策集中出台，市场信心得到修复。万家自主创新混合基金在这样的市场环境下，积极调整投资策略。在二季度增加了AI芯片的持仓，四季度增加了SoC和AI应用相关的持仓。截至年末，基金持仓主要集中在半导体和软件两大行业板块，持仓风格偏科技成长。

这种紧跟市场热点的投资策略，旨在抓住科技行业发展的机遇。然而，从业绩表现来看，虽然市场在政策刺激下有所反弹，但基金的净值增长率仍为负。这可能是由于市场波动较大，基金在调整持仓过程中未能及时适应市场变化，或者是所投资的具体标的表现不佳。例如，尽管科技行业整体有发展机遇，但部分科技股可能受到行业竞争、公司业绩等因素影响，导致股价下跌，进而影响基金净值。

业绩表现不佳，跑输业绩比较基准

报告期内，万家自主创新混合A和C的基金份额净值增长率分别为 -6.77%和 -7.23%，而同期业绩比较基准收益率为13.18%。这一差距表明，基金在2024年的投资运作未能有效把握市场机会，实现超越业绩比较基准的收益。

基金业绩不佳可能有多方面原因。一方面，尽管基金及时调整了持仓，但科技行业内部结构复杂，不同细分领域和公司的表现差异较大，基金可能未能精准布局到表现优异的标的。另一方面，市场整体环境的不确定性仍然存在，即使政策面有所利好，但宏观经济的复苏进程、行业竞争加剧等因素，都可能对基金投资的公司业绩产生影响，从而影响基金的收益表现。

费用情况：管理费大幅下降，托管费相应减少

管理费降低48.58%，成本控制显现

2024年度，万家自主创新混合基金的管理人报酬，即基金管理费，出现了较大幅度的下降。当期发生的基金应支付的管理费为22,727,659.76元，而在2023年同期，这一数字为44,203,630.41元，同比下降了48.58%。

管理费的大幅下降，一方面可能与基金资产净值的变化有关。随着基金资产净值的下降，按照一定比例计提的管理费自然会相应减少。另一方面，也可能反映了基金管理人在成本控制方面的努力，或者是市场竞争导致的费率调整。对于投资者来说，管理费的降低在一定程度上减轻了投资成本，但也需要关注管理费降低是否会对基金的管理和运作产生潜在影响，例如是否会影响基金管理团队的积极性和资源投入。

托管费相应减少，运营成本降低

与管理费下降相对应，基金的托管费也有所减少。2024年当期发生的基金应支付的托管费为3,787,943.32元，2023年为7,367,271.71元，同比下降了48.58%。托管费的计算通常也与基金资产净值相关，随着资产净值的下降以及可能的费率调整，托管费相应降低。

托管费的减少同样有助于降低基金的运营成本。然而，投资者也应关注托管服务质量是否会因费用降低而受到影响。托管人在基金资产的保管、交易监督等方面起着重要作用，确保托管服务的稳定性和专业性对于保障投资者利益至关重要。

投资组合：股票投资占主导，行业集中于科技

股票投资占比93.38%，聚焦科技行业

从期末基金资产组合情况来看，万家自主创新混合基金的权益投资占比极高，其中股票投资金额为2,020,313,923.25元，占基金总资产的比例达到93.38%。这表明基金的投资策略主要聚焦于股票市场，通过精选股票来获取收益。

在行业分布上，基金主要集中在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。制造业的公允价值为962,279,683.79元，占基金资产净值比例为44.72%；信息传输、软件和信息技术服务业的公允价值为1,058,002,374.66元，占基金资产净值比例为49.17%。这与基金的投资策略相契合，即主要投资于自主创新主题相关的优质上市公司，分享信息技术领域的发展机遇。然而，行业集中度较高也带来了一定风险，如果这些行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大影响。

债券投资规模较小，分散风险作用有限

与股票投资相比，基金的债券投资规模相对较小。债券投资公允价值为100,633,315.07元，占基金资产净值比例为4.68%。债券投资主要集中在24农发31这一债券品种上，数量为1,000,000张，公允价值为100,633,315.07元。

债券投资在基金资产组合中起到一定的分散风险作用，但由于规模较小，其对整体风险的分散效果可能有限。在市场波动较大时，债券投资可能无法充分缓冲股票市场带来的风险。基金管理人在后续的投资运作中，可能需要根据市场情况和投资目标，合理调整债券投资的规模和品种，以更好地实现风险分散和资产配置的优化。

份额持有人与份额变动：总份额减少15617万份，个人投资者占主导

总份额减少，赎回压力显现

开放式基金份额变动数据显示，万家自主创新混合基金在2024年度总份额出现了明显减少。万家自主创新混合A期初份额总额为2,444,250,460.24份，期末为2,161,227,973.08份，减少了283,022,487.16份；万家自主创新混合C期初份额总额为215,186,707.64份，期末为342,038,352.22份，增加了126,851,644.58份。总体来看，基金总份额减少了156,170,842.58份。

份额的减少可能反映出部分投资者对基金业绩的不满或对市场前景的担忧，从而选择赎回基金。赎回压力的增加可能对基金的资金运作和投资策略产生一定影响，基金管理人需要合理应对，确保基金的稳定运作。

个人投资者为主，机构投资者占比低

从期末基金份额持有人户数及持有人结构来看，个人投资者是万家自主创新混合基金的主要持有者。万家自主创新混合A的个人投资者持有份额占总份额比例为99.93%，万家自主创新混合C的个人投资者持有份额占总份额比例为99.83%。机构投资者在基金中的占比相对较低，万家自主创新混合A的机构投资者持有份额占总份额比例为0.07%，万家自主创新混合C的机构投资者持有份额占总份额比例为0.17%。

个人投资者占主导的结构可能使基金的份额稳定性相对较弱，因为个人投资者的投资决策更容易受到市场波动、个人财务状况等因素影响。而机构投资者通常具有更专业的投资分析和风险承受能力，其占比低可能意味着基金在面对市场变化时，缺乏部分机构投资者的长期稳定支持。基金管理人需要关注投资者结构的变化，制定相应的营销策略和投资策略，以满足不同投资者的需求，提高基金的稳定性和吸引力。

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